負(fù)極材料，要漲！

近兩年來，負(fù)極材料價(jià)格持續(xù)低位徘徊，利潤(rùn)空間被進(jìn)一步壓縮，令負(fù)極材料生產(chǎn)企業(yè)盈利狀況面臨壓力。就在近期，負(fù)極材料漲價(jià)呼聲再起。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，今年一季度，部分型號(hào)的負(fù)極材料價(jià)格將迎來上漲，漲幅可能在每噸500元~1000元，有望在一月份左右實(shí)施。

負(fù)極材料價(jià)格持續(xù)低迷

2024年，負(fù)極材料價(jià)格低位徘徊，企業(yè)盈利承壓。盡管整體需求上升，但受原材料價(jià)格波動(dòng)、產(chǎn)能過剩等因素影響，負(fù)極材料價(jià)格未能有效回升。許多中小企業(yè)以中低端負(fù)極走低價(jià)格，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。

2024年上半年，負(fù)極材料價(jià)格在底部持續(xù)盤跌，不斷逼近成本線，行業(yè)整體處于薄利，甚至微虧狀態(tài)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年各類型負(fù)極材料價(jià)格均有不同程度下跌，以中端人造石墨負(fù)極材料為例，6月末市場(chǎng)均價(jià)在2.7萬元/噸左右，較年初下降超10%。

據(jù)2024年，多家鋰電負(fù)極上市公司披露的半年度業(yè)績(jī)情況，受困于產(chǎn)品單價(jià)下行，盈利普遍承壓。

璞泰來上半年?duì)I收凈利雙降，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收63.32億元，同比下滑18.89%，凈利潤(rùn)8.58億元，同比下滑34.24%；尚太科技半年度增收不增利，錄得營(yíng)收20.93億元，同比增長(zhǎng)6.45%，凈利潤(rùn)3.57億元，同比下滑11.86%；翔豐華上半年業(yè)績(jī)亦呈下滑態(tài)勢(shì)，營(yíng)收、凈利分別為7.07億元、3824.08萬元，同比分別下降28.75%、44.92%；杉杉股份2024年上半年的凈利潤(rùn)為1757萬元，同比下降了98.27%，2024年上半年總營(yíng)收為88.20億元，也呈現(xiàn)出同比下降的趨勢(shì)，降幅為6.84%。

2024年12月，中端人造石墨單噸利潤(rùn)-2858元/噸，較上月減少1329元/噸，毛利率-12.99%，環(huán)比減少6.34個(gè)百分點(diǎn)。12月負(fù)極材料利潤(rùn)虧損持續(xù)加劇，主要原因在于負(fù)極材料價(jià)格弱勢(shì)而原料成本不增加。

但自2025年1月開始，負(fù)極最新商談價(jià)格小漲，且負(fù)極材料整體需求較好，主力電芯廠均有新訂單，2025年負(fù)極利潤(rùn)有望逐步得到修復(fù)。

觸底反彈，價(jià)格回暖

據(jù)行業(yè)人員分析，當(dāng)前負(fù)極材料價(jià)格已接近底部，下游補(bǔ)庫(kù)積極性有所提升，需求亦有支撐，預(yù)計(jì)負(fù)極材料2025年Q1價(jià)格呈現(xiàn)兩級(jí)分化的趨勢(shì)，部分型號(hào)緩漲，特別是頭部負(fù)極企業(yè)，預(yù)計(jì)漲幅可能在500元/噸到1000元/噸，主要調(diào)整的是加工費(fèi)而非原材料價(jià)格，漲價(jià)動(dòng)作或在一月份左右落地。

璞泰來董事長(zhǎng)梁豐曾在2024年8月舉辦的半年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，因負(fù)極材料行業(yè)存在階段性的產(chǎn)能錯(cuò)配，導(dǎo)致負(fù)極材料細(xì)分領(lǐng)域的部分產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格已低于合理的生產(chǎn)成本，使負(fù)極材料行業(yè)普遍面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力，因此負(fù)極材料價(jià)格繼續(xù)下降的概率不大，其價(jià)格預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍以維持相對(duì)穩(wěn)定的趨勢(shì)為主。但負(fù)極材料的價(jià)格最終還是基于供需、產(chǎn)品特性等因素由市場(chǎng)來決定。

據(jù)悉，2024年3月，比亞迪曾給負(fù)極頭部廠商的訂單漲價(jià)，此后6月，市場(chǎng)再次傳出比亞迪為負(fù)極材料廠商漲價(jià)。

近期，有消息稱，比亞迪負(fù)極材料招標(biāo)因價(jià)格低而流標(biāo)，反映負(fù)極材料企業(yè)挺價(jià)情緒濃。據(jù)透露，此次比亞迪招標(biāo)對(duì)應(yīng)下一季度的價(jià)格，此前訂單價(jià)格太低，“低到不能覆蓋現(xiàn)金成本，沒法玩”。雖然上下游尚未能達(dá)成價(jià)格共識(shí)，但負(fù)極材料價(jià)格觸底的信號(hào)已至，負(fù)極價(jià)格需等待一次價(jià)格的上升來緩解當(dāng)前的困境。

上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部負(fù)極材料分析師常柯表示，從比亞迪2024年下半年招標(biāo)價(jià)格看，招標(biāo)價(jià)較上次招標(biāo)價(jià)格均價(jià)約上浮10-15%，單價(jià)上漲約1500-2000元/噸，這表明負(fù)極材料需求仍旺，支持了負(fù)極材料企業(yè)的挺價(jià)情緒。

在2024年第四季度至2025年第一季度，即從旺季過渡到淡季的關(guān)鍵時(shí)期，部分電池企業(yè)維持了原有的生產(chǎn)計(jì)劃指引，未做下調(diào)，這為2025年的增長(zhǎng)預(yù)期奠定了積極的基礎(chǔ)。與淡季時(shí)期可能面臨的被動(dòng)局面相比，當(dāng)前下游電池廠的生產(chǎn)計(jì)劃呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，為負(fù)極材料企業(yè)提供了更強(qiáng)的議價(jià)能力和漲價(jià)的信心。

綜合來看，負(fù)極材料產(chǎn)量正在不斷增長(zhǎng)，而生產(chǎn)毛利倒掛，如果短期處于這種局勢(shì)，負(fù)極企業(yè)尚且可以維持，但若長(zhǎng)期處于這種狀態(tài)下，會(huì)引發(fā)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)問題甚至破產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)，這不利于負(fù)極行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

不過，材料漲價(jià)最終能否落地，材料漲價(jià)幅度如何取決于供應(yīng)鏈與下游客戶的談判。

降本增效仍是核心

在供需錯(cuò)配背景下，鋰電負(fù)極市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力將有增無減，雖然負(fù)極材料價(jià)格有望回暖，但如何通過資源優(yōu)化配置，實(shí)現(xiàn)降本增效，仍是業(yè)內(nèi)企業(yè)必須面對(duì)的課題。

2024年，面對(duì)負(fù)極材料市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)和價(jià)格低迷的挑戰(zhàn)，多家企業(yè)采取了降本增效的措施以提升競(jìng)爭(zhēng)力。

貝特瑞表示，2024年公司負(fù)極材料出貨量有一定幅度的增長(zhǎng)，將繼續(xù)貫徹落實(shí)降本提效理念，推動(dòng)重大技術(shù)革新和重大降本專項(xiàng)，提升整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。

杉杉股份通過“負(fù)極材料+石墨化”一體化項(xiàng)目，提升石墨化自供占比；采用新型箱體爐技術(shù)，借助提升裝爐量，快速降溫等手段，使其自供的石墨化成本得到進(jìn)一步下降。

璞泰來表示，在現(xiàn)有產(chǎn)能方面，隨著公司新型工藝技術(shù)設(shè)備逐步批量應(yīng)用，公司石墨化環(huán)節(jié)的成本將有望得到有效改善，有利于幫助負(fù)極材料業(yè)務(wù)盈利能力實(shí)現(xiàn)回升。在產(chǎn)品方面，隨著公司為應(yīng)對(duì)當(dāng)前動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池市場(chǎng)的需求的差異化新產(chǎn)品在客戶端認(rèn)證和導(dǎo)入，公司將積極把握頭部客戶新產(chǎn)品導(dǎo)入的機(jī)會(huì)，進(jìn)一步優(yōu)化公司單品的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，通過新產(chǎn)品來提升盈利。在新建產(chǎn)能方面，隨著四川紫宸一期具有環(huán)境友好、綠色低碳、能源節(jié)約、降本增效、高度自動(dòng)化與智能化的下一代先進(jìn)產(chǎn)能工廠的逐步投產(chǎn)，生產(chǎn)工藝和產(chǎn)品制造成本的不斷優(yōu)化和改善。

中科電氣1月15日發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2024年度歸母凈利潤(rùn)為2.88億元~3.25億元，同比增長(zhǎng)590%~680%；扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為3.27億元~3.74億元，同比增長(zhǎng)250%~300%。關(guān)于此次業(yè)績(jī)大增，中科電氣將其歸功于鋰離子電池負(fù)極材料的產(chǎn)銷量顯著增長(zhǎng)，以及公司采取的一系列降本增效措施。

短期內(nèi)，材料企業(yè)掀起的漲價(jià)趨勢(shì)主要是對(duì)市場(chǎng)超跌狀態(tài)的價(jià)格修復(fù)反應(yīng)，這一現(xiàn)象預(yù)計(jì)在2025年仍將持續(xù)。然而，從長(zhǎng)遠(yuǎn)視角來看，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈致力于降低成本、提高效率的大趨勢(shì)并未動(dòng)搖。對(duì)于上下游企業(yè)而言，不斷推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新與工藝優(yōu)化，以實(shí)現(xiàn)降本增效，將是一項(xiàng)長(zhǎng)期且至關(guān)重要的任務(wù)。

參考來源：

鋰電負(fù)極行業(yè)利潤(rùn)收窄，企業(yè)兩極分化倒逼降本增效.證券時(shí)報(bào)

負(fù)極材料2024年市場(chǎng)總結(jié)報(bào)告.硅碳微視界

鋰電漲價(jià)！業(yè)績(jī)勁增近700%！.中國(guó)電池工業(yè)網(wǎng)

最新定價(jià)小幅上漲 負(fù)極利潤(rùn)有望得到修復(fù).縱橫新能源

負(fù)極材料漲價(jià)預(yù)期漸起，明年初或有漲價(jià)動(dòng)作落地｜2025前瞻.財(cái)聯(lián)社

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