貝特瑞對負極材料未來市場看法

貝特瑞新材料集團股份有限公司（以下簡稱“公司”）于 2023年 9月 19日（星期二）下午 16:00-17:00在貝特瑞新能源科技大廈會議室舉辦了投資者調(diào)研活動。

投資者關系活動主要內(nèi)容

1.公司所處行業(yè)情況

公司主要從事鋰離子電池負極材料、正極材料及先進新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，該等材料是制造新能源汽車動力電池、消費電子電池、儲能電池的核心材料。

從國內(nèi)動力市場來看，隨著經(jīng)濟的持續(xù)恢復，國家、地方密集出臺汽車政策保障車市穩(wěn)步發(fā)展以及充電樁基礎設施的不斷完善，國內(nèi)新能源車銷量仍保持快速增長。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計分析，2023年 1-7月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成 459.1萬輛和452.6萬輛，同比分別增長 40%和 41.7%，7月國內(nèi)新能源車滲透率已超 32%。

2022年歐洲/美國市場共銷售 259.2萬/89.7萬輛電動車，滲透率僅 23%/6.5%，相較于國內(nèi)市場，海外滲透率仍有極大的提升空間，市場空間廣闊?；诤Ｍ馐袌龅牡蜐B透率及廣闊的增長空間，國內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)鏈正加速向海外市場擴展。據(jù)海關總署最新的數(shù)據(jù)，今年前 7個月，我國鋰電池出口總額同比增長了 58.9%。

公司將積極抓住全球化機遇，積極推進全球化發(fā)展戰(zhàn)略，加快建設海外生產(chǎn)基地，完善海外布局，逐步實現(xiàn)全球化經(jīng)營。

2.公司核心優(yōu)勢

（1）公司具有優(yōu)質(zhì)的客戶結構。SK on、松下、LGES、三星 SDI、比亞迪等全球排名靠前的動力電池廠商都是貝特瑞的核心客戶，不依賴單一客戶。

（2）強大的研發(fā)實力，具有全品類優(yōu)勢。公司產(chǎn)品包括人造石墨、天然石墨、硅基負極材料及其他新型負極材料等，種類齊全，并且在鈉離子電池、固態(tài)電池、氫燃料電池等新型電池材料體系上也有進行前瞻性布局，研發(fā)能力強。

（3）優(yōu)秀穩(wěn)定的核心團隊。公司核心團隊普遍具備良好的學歷、專業(yè)背景，其中多位管理人員積累了 10至 20年不等的行業(yè)經(jīng)驗，對經(jīng)營管理、產(chǎn)業(yè)格局、行業(yè)發(fā)展和未來趨勢具有深刻的理解，為公司穩(wěn)定發(fā)展構筑人才根基。

（4）全產(chǎn)業(yè)鏈布局及技術創(chuàng)新來降本增效。公司在天然石墨方面一直圍繞從礦山到成品的全產(chǎn)業(yè)鏈思路布局；在人造石墨領域則重視針狀焦等核心關鍵材料的穩(wěn)定供應機制，以及石墨化等關鍵工序產(chǎn)能保證和技術創(chuàng)新。全產(chǎn)業(yè)鏈布局將為公司負極材料提供低成本優(yōu)勢。

3.鈉電正極材料技術路線

公司已布局鈉電正、負極材料，其中鈉電正極材料主要是層狀氧化物技術方向，目前公司推出的貝鈉-O3B正極材料比容量可達 145 mAh/g，壓實密度大于 3.4g/cc。

未來，公司將與客戶攜手并進，共同打開氧化物層狀結構正極材料廣闊市場，加速鈉離子電池的規(guī)?；瘧谩?/span>

4.對天然石墨、人造石墨未來市場看法

天然石墨具有能耗低、成本低的優(yōu)勢，海外客戶已廣泛應用，而人造石墨循環(huán)性能好，在應用上具有優(yōu)勢。部分電池廠商也會將天然石墨與人造石墨進行一定比例摻混使用，提高產(chǎn)品效能。隨著技術不斷創(chuàng)新，人造石墨和天然石墨仍然將維持較大的市場空間。

5.下游客戶是否更關注碳排放問題，對此公司有何舉措

貝特瑞非常重視綠色發(fā)展，在確定投資項目時也會傾向性地尋找有綠電指標的地區(qū)，同時我們還在持續(xù)加大使用清潔能源，通過水電、太陽能等方式降低碳排放。

貝特瑞在江蘇、惠州的工廠鋪設了太陽能發(fā)電板，在四川、云南的基地使用水電，并且通過調(diào)整設備使用方式、設備改造等方式，實現(xiàn)生產(chǎn)過程中碳排放大幅降低。

6.三、四季度行業(yè)和公司未來趨勢判斷

負極材料方面，總體來看，目前整個負極材料市場仍處于產(chǎn)能結構性過剩狀態(tài)。但今年三季度負極材料環(huán)比整體排產(chǎn)回暖。公司深耕負極材料領域 20余年，是國內(nèi)最早量產(chǎn)硅基負極材料的企業(yè)之一，出貨量行業(yè)領先，具備明顯的技術和先發(fā)優(yōu)勢，公司聚焦戰(zhàn)略客戶需求，提升產(chǎn)品競爭力與投入產(chǎn)出比，未來將實現(xiàn)負極材料出貨規(guī)模的持續(xù)增長。2023年上半年，公司全方位貫徹落實降本提效理念，提升了整體經(jīng)營質(zhì)量，實現(xiàn)負極材料銷量超過 17萬噸，對應收入 63.27億元。

正極材料方面，根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，三季度以來三元材料需要持續(xù)向好，國內(nèi)下半年動力電池企業(yè)的生產(chǎn)預期持續(xù)樂觀，同時部分電池企業(yè)存在產(chǎn)能爬坡需求，主流材料企業(yè)的訂單增量明顯，且國內(nèi)供需局面短期趨緊或?qū)⑼苿尤牧蟽r格上行。市場對長續(xù)航電車需求不斷提升的背景下，未來鎳含量較高的材料體系符合未來下游市場對動力電池能量密度的要求，公司持續(xù)聚焦高鎳三元正極材料，2023年上半年，公司通過精益降本等方式，推動高質(zhì)量發(fā)展，實現(xiàn)正極材料銷量超過 1.9萬噸，對應收入 69.00億元。

7.公司毛利率情況

公司持續(xù)加強供應鏈管理能力，精益降本，提升經(jīng)營質(zhì)量。2023年上半年，公司毛利率為 14.97%。其中，二季度盈利能力改善明顯。下半年，公司將持續(xù)圍繞原料采購、核心工序、技術革新等方面全方位貫徹落實降本提效理念，逐步提升產(chǎn)品毛利率水平。

8.公司現(xiàn)有硅基負極材料硅含量多少

硅碳的摻硅含量基本在5%-10%水平，隨著未來技術水平的提升，摻硅量有望進一步提高。

9.如何看待三元材料技術路線選擇

三元材料具有高能量密度的優(yōu)勢，隨著新能源車及動力電池的技術迭代，長續(xù)航里程、快充電速率及高安全性將為主流需求及方向，三元材料有利于電動汽車實現(xiàn)更長續(xù)航里程的突破，仍將受到市場青睞。

10.如何應對海外市場增量

公司目前正全力推進印尼年產(chǎn)8萬噸新能源鋰電池負極材料一體化項目建設，未來將結合行業(yè)發(fā)展、海外客戶需求、公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃等因素，逐步論證、規(guī)劃其他海外市場的產(chǎn)能布局，以應對海外市場增量。

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